愛是恆久的神智不清

【陳文蔚╱台北報導】全球新興市場近期受到通膨壓力大增影響，資金動能明顯轉弱，而Fed(美國聯準會)這次利率決策會議，恐左右資金動能走向。法人認為，近期新興市場積極升息抗通膨，若Fed維持利率水準不變或者降息，可望讓資金回流新興市場，擁有天然資源的新興國家如巴西、俄羅斯相對具有吸引力。

引動資金
根據統計，三大新興市場，近2周包括亞洲、拉美資金都呈連續淨流出，新興歐非中東上周才轉為淨流入，而全球新興市場2周以來，淨流出資金22.46億美元，資金動能明顯轉弱。

資金流出新興市場
在各基金表現上也令人失望，近1個月，新興市場基金報酬率全部虧損，最少虧損5%左右，最高還虧損達1成，而今年以來虧損更達1成以上至2成左右，讓去年底進場的投資人心疼不已，只有3月底之後進場的投資人，至今還能維持小賺局面。
不過近期新興市場通膨問題持續受到關注，各國股市表現普遍弱勢，尤其是中國與印度兩大金磚，以及土耳其、越南的搖搖欲墜，都增加不少不確定因素。由於近期國際資金有重回成熟市場趨勢，因此法人認為，未來Fed利率決策，將牽動美國與其他新興市場利差變化，成為左右資金動向的指標。
摩根富林明投顧投資研究部經理洪胤傑表示，Fed之前不斷暗示預期通膨的風險將升高，因此預估本次利率水準將維持不變。但萬一聯準會調升利率將被解讀為通膨風險過高，調降利率會被視為經濟衰退風險增大，都可能引起市場嘩然。
洪胤傑認為，近期美股亦因高油價而面臨不小壓力，油價上漲已影響未來通膨與利率走向，持續高油價將不利實質消費復甦，如果Fed維持現有低利率水準，對於現在相對高利率的區域，像是新興市場相對有利。

澳洲馬國擁原物料
匯豐新鑽動力基金經理人高仰遠認為，近期因為通膨與油價問題，中印股市雙雙腰斬，近期又宣布提高汽油價格，預料通膨問題恐還會持續蔓延，升息趨勢仍舊不變。
高仰遠認為，近期新興市場波動較大，擁有天然資源的巴西、俄羅斯是相對有撐的市場，短線表現也會較為穩定，不過就算中印股市狂跌，但經濟發展前景仍舊亮眼。
此外，投信法人認為，像是原物料天然資源較多的市場，如澳洲、馬來西亞等，因擁有原物料出口優勢，對通膨抵抗能力高，尤其是澳洲利率極高，在美國維持低利率的優勢下，就容易吸引資金流入，增加資金動能。